华西证券：中国国航（601111）-2月经营数据点评：国航前2月受春运影响，两会后主基地北京修复弹性大

中国国航(601111)事件概述根据公司2021年2月主要运营数据公告，2月公司客运力投入（按可用座位公里ASK计，下同）同比+21%，旅客周转量同比+45%，其中国内客运运力投入同比+124%，旅客周转量同比+179%，国际客运运力投入同比-82%，旅客周转量同比-94%。2月平均客座率为61.6%，同比+10.1pcts，其中国内航线同比+12.3pcts，国际航线同比-11.9pcts。货运方面，货运运力投入（可用货运吨公里）同比+134%，货邮周转量同比+124%；货运载率为38.2%，同比-1.7pcts。机队方面，2月公司共引进1架A350，1架ARJ21和2架A320NEO。截至2月底合计运营716架飞机，其中自有293架，融资租赁217架，经营租赁206架。以2019年同期为基准，公司旅客周转量2月当月恢复程度为28%，1-2月累计恢复程度为32%；国内旅客周转量2月当月恢复程度为45%，1-2月累计恢复程度为52%。客运方面，公司旅客周转量2月当月5,289.4百万人公里，同比+45%，环比-21%，1-2月累计11,968.9百万人公里，累计同比-47%；以2019