华西证券：春风动力（603129）-定增预案发布 完善并扩展业务布局

春风动力(603129)事件概述公司发布公告：拟非公开发行不超过4031.32万股，募集资金总额不超过17.27亿元。其中动力运动装备扩产及产线智能化改造项目投入8.44亿元，研发中心升级改造项目投入3.65亿元，剩余5.18亿元用于补充流动资金。分析判断:发布定增预案持续完善并扩展业务布局公司公告拟非公开发行不超过4031.32万股，募资不超过17.27亿元，重点用于动力运动装备扩产及产线智能化改造、研发中心升级改造并补充流动资金。具体来看：1）动力运动装备扩产及产线智能化改造项目总投资9.10亿元，拟投入募集资金8.44亿元，建成后将新增整车产能23万台，进一步优化产品结构，满足市场快速增长需求；2）研发中心升级改造项目拟募集资金3.65亿元，以用于扩建研发办公大楼及实验场地、购置先进试验设备并引进专业技术人才，进而提升公司研发水平及研发效率，增强公司核心竞争力；3）剩余5.18亿元拟用于补充流动资金，2017年至2020年前三季度，公司资产负债率分别46.5%、51.8%、57.8%及61.4%，本次定增完成后有助于降低公司资产负债率，优化公司资本结构。摩托车与全地形车全面爆发驱