西南证券：博创科技（300548）-发布200G全系列，有源突破加速成长

博创科技(300548)投资要点事件：3月10日公司通过官网发布推出下一代200G数据中心互联全系列产品，提供200G数据中心内部互联一站式解决方案，可同时覆盖200G铜缆、光缆和光模块产品。200G产品系列齐全，满足国内数通需求：公司发布的产品系列包括200GDAC、200GACC、200GAOC、200GSR4和200GFR4，全部采用QSFP56封装，其中DAC、ACC和AOC均支持“break-out”应用，AOC、SR4和FR4产品支持4*50GPAM4信号传输。200G作为介于100G和400G之间的光互连解决方案具备性价比优势，我们认为十分适合国内数据中心客户的需求。有源产品需求旺盛，带动公司加速成长：公司布局投入的10GPON模块和电信数通光模块自2019年以来开始贡献较多营收，有源营收占比自2018年的26.1%提升至2019年的44.4%，2020年H1公司有源产品创造营收2.37亿元，占比为70.2%，首次高于无源产品业务收入占比。由于有源产品线10GPON和电信数通光模块下游需求旺盛，公司已步入加速成长通道。硅光模块布局前瞻，快速卡位行业风口。公司较早布局了硅光