国海证券：天准科技（688003）-年报点评：业绩符合预期，机器视觉平台型优势显现

天准科技(688003)营收显著增长，多因素致毛利率小幅下降：公司2020年实现营业收入9.64亿元，同比增加78.2%，公司营收显著增长得益于深耕消费电子领域进一步产生成效，光伏设备增长较快。公司实现归母净利润1.07亿元，同比增长29.1%。净利润增速不及收入增速，主要由于：一是光伏半导体设备收入放量实现5702万元，而毛利率仅为5.64%，预计今年有望明显改善；二是消费电子和汽车领域毛利率均有一定的下降，拉低综合毛利率至42.5%，同比下降3.27pct；三是公司报告期内因股权激励确认的股份支付费用1721万元。另外，公司2020年末存货3.94亿元，同比上期末增加59%；合同负债为1.19亿元，同比上期末预收账款增加222%，预计公司在手订单依然饱满。研发投入加大，平台化及标准化方向拓展已初显成效：公司2020年研发投入1.55亿元，同比增长63.2%；研发人员增加226人，同比增54.7%。公司除了继续在3C、汽车、光伏等非标自动化设备领域继续深耕，近两年逐步加大标准自动化设备领域拓展，公司在PCB领域研发LDI激光直接成像设备及缺陷检测设备，在FPD领域研发面向Array环