华安证券：道通科技（688208）-经营质量显著提升，新兴业务营收占比超四成

道通科技(688208)事件概述：道通科技于3月9日发布2020年年度报告。2020年，公司实现营业收入15.78亿元，同比增长31.94%；实现归母净利润4.33亿元，同比增长32.44%；实现扣非归母净利润4.00亿元，同比增长25.67%；实现经营性现金流5.70亿元，同比增长148.75%。综合诊断仪受益新产品导入保持高增速，软件云服务发展势头良好。公司2020年实现营业收入15.78亿元（+31.94%），归母净利润4.33亿元（+32.44%）。分产品来看：1）公司传统优势业务汽车综合诊断仪实现收入9.31亿元，其在保持高增长的（+27.31%）的同时，营收占比下降至59.59%；2）ADAS业务实现收入1.12亿元（+36.94%），其营收占比也略有提升，主要系公司加大ADAS产品推广力度，叠加产品自身性能以及先发优势；3）受益于智能诊断产品保有量持续增长，软件升级需求进一步释放，软件云服务在保持高毛利（95.94%）的同时，收入增长至2.08亿元（+55.48%），占比提升至13.32%；4）TMPS产品实现收入2.75亿元（+28.71%），毛利率较去年上升2.46%