开源证券：利安隆（300596）-公司信息更新报告：业绩坚韧增长，并购整合+项目建设+技术创新三轮驱动

利安隆(300596)疫情影响下，公司2020年业绩坚韧增长，维持“买入”评级公司发布2020年年度报告，实现营业收入24.83亿元，同比增长25.5%，归母净利润2.93亿元，同比增长11.7%；2020Q4单季度营业收入7.45亿元，同比增长36.83%，单季度归母净利润7,966.18万元，同比增长83.79%。2020年受新冠状疫情的影响，公司部分下游产业的景气度有所下降，仍实现业绩坚韧增长。结合公司年报，我们下调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为4.01、5.06（原为4.14、5.34）、6.01亿元，对应EPS为1.96、2.47（原为2.02、2.60）、2.93元/股，当前股价对应PE为17.5、13.9、11.7倍，我们看好公司将并购整合、项目建设、技术创新作为助推发展的三只动轮，打造全球领先的精细化工平台型公司，维持“买入”评级。公司U-pack复配定制产品发展迅速，珠海6万吨抗氧剂预计2020Q4投产2020年公司抗氧化剂、光稳定剂、U-pack营收分别为9.58、12.37、2.06亿元，分别同比增长12.07%、28.87%、90.04%，U