浙商证券：航发动力点评报告：2021年国防预算增速提升，航空发动机将持续受益

航发动力(600893)投资要点事件：1、2021年中国国防费继续保持适度稳定增长，比上年增长6.8％。（新华社）2、航发动力股价自1月13日以来回调31%，幅度较大。2021年国防预算增长6.8%，增速比去年有提升，占GDP比重持续提升根据“两会”信息，2021年全国财政安排国防支出预算为1.38万亿元（其中：中央本级安排1.36万亿元），同比增长6.8%，比2020年增速提升0.2个百分点。过去5年（2016-2020年）国防预算增速分别为7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%。2021年中国GDP预期目标为6%以上，国防支出增速快于GDP增速。2018-2021年国防支出占GDP的比重分别为1.23%、1.23%、1.27%和1.28%，占比持续提升。我国坚持国防建设和经济建设协调发展方针，国防支出规模合理。增量国防支出将投向重点领域，航空发动机战略地位突出，将持续受益增加的国防支出重点投向：保障重大工程和重点项目启动实施；加速武器装备升级换代，推进武器装备现代化建设等。航空发动机属于壁垒极高的国防产业，2015年被列入国家重点发展工程、2016年航发集团成立加快推进国产替