光大证券：利安隆（300596）-2020年度报告点评：2020年业绩符合预期，关注募投项目产能放量

利安隆(300596)事件：3月8日晚，公司发布2020年年报。公司2020年实现营业收入24.83亿元，同比增长25.50%；归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比增加11.70%；扣非后归母净利润为2.89亿元，同比增加17.01%，折算EPS为1.43元/股。2020年ROE为14.39%，同比下降3.85个百分点。灵活调整资源结构，抓住国内需求实现高速增长。公司20年实现营业收入24.83亿元，归母净利润2.93亿元，分别同比增长25.5%和11.7%。一季度受新冠疫情影响，国内上下游产业链企业出现复工滞后、订单延后、需求下降的情况。二季度开始国内疫情逐步得到控制，但在海外地区疫情发展迅猛，海外订单快速下滑。公司针对国内外市场需求变化，有针对性地调整不同区域的资源，使得中国和亚太市场增长超预期。公司2020年在中国大陆地区实现营收15.55亿元，同比增长高达40%。在建项目逐步投产，期待未来产能释放。截至2020年年底，公司拥有抗氧化剂产能34900吨，光稳定剂产能21100吨，在抗老化助剂行业处于龙头地位。项目建设方面，利安隆中卫、利安隆科润相关生产线建成投产，此外，报