民生证券：比亚迪（002594）-2月产销快报点评：2月销量同比大增，新车型蓄势待发销量可期

比亚迪(002594)一、事件概述3月4日晚间，比亚迪发布2月产销快报。二、分析与判断新能源+燃油车双双同比大增，环比有所下滑2021年2月，比亚迪销售整车约2.09万辆，同比增长280%。新能源业务方面，公司新能源汽车2月销量约1.04万辆，同比增长269%，环比下降48.7%。其中，纯电动乘用车销售7835辆，同比增长209%；环比降幅约45.8%；插电式混合动力乘用车销量为2288辆，较去年同期翻超10倍，环比降低57.7%。此外，公司燃油车2月销量实现1.06万辆，同比大增292%，环比减少52.4%。公司销量表现整体呈现同比增长，环比下降的情况，主要原因包括春节假期导致产销量下滑；“就地过年”政策使得出行购车需求减少；1月“汉EV”热销1.2万辆导致基数较大；公司或主动减少DM3.0系列车型产量，为即将上市的DM-i新车型蓄力。后续，随着新车型陆续上市引领销量增长，环比下滑情况有望改善。新车型平价与高性能双管齐下，助力插混份额提升搭载DM-i超级混合动力系统的车型将于3月陆续上市。其中，最具竞争力的秦PlusDM-i亏电油耗仅3.8L/100km，百公里加速度约7.3s，较传