天风证券：昊海生科（688366）-眼科业务加速发展，整合耕耘迈入收获期

昊海生科(688366)国内眼科综合性医疗器械的领航者，以人工晶体为突破口，并购整合绘制眼科发展蓝图。昊海生科成立于2007年，主营业务分为眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连和止血四个板块。公司以透明质酸系列产品起步，在2016年开始通过并购布局人工晶体，进军眼科高值耗材领域，通过近年的整合发展，已在部分眼科耗材领域取得领先地位，覆盖从基础型到高端的多品牌多款人工晶体产品以及眼科上下游全产业链。2020年公司逐渐从疫情影响中恢复，根据2020年业绩快报，预计2020年实现营业收入13.32亿元（-16.95%），归母净利润2.3亿元（-37.95%）；预计扣非净利润2.07亿元（-42.22%）。眼科植入物行业在需求、政策、公益多方助推下快速发展。国内白内障手术量已从2009年的104万例上升至2019年的440万例，每百万人白内障手术例数（CSR）从2011年的963增加到2019年的3143，手术量复合增速高达16%。全球CSR数据对比来看，国内跟发达国家以及印度市场还有较大差距，需要政府主导、眼科界医生支持以及公益推动三方的共同努力，依靠带量采购、医生培训、公益支持等多种方式