太平洋证券：华宏科技（002645）-Q4业绩继续提升；稀土、废钢等再生资源板块迎快速发展机遇

华宏科技(002645)事件概述：公司发布2020年业绩快报，2020年公司实现营收33.79亿元，同比增长56.36%，归母净利2.27亿元，同比增长27.02%。基本每股收益0.43元。ROE（加权）为8.55%，小幅下滑近1个百分点。Q4业绩同比继续提升；三板块持续向好。根据业绩快报，我们测算，2020Q4单季度，公司实现收入11.14亿，同比增长137.53%；实现归母净利0.61亿元。从业绩增速看，Q4较Q3单季业绩进一步提升。我们判断，钢材、稀土价格的持续上涨，是公司Q4业绩进一步提升的主要因素。废钢板块，从二季度以来，国内废钢需求和价格呈稳步上升趋势，公司废钢装备需求稳步提升，同时公司布局废钢深加工及汽车拆解运营，将逐渐进入收获期。公司2020年完成对鑫泰科技的并购，再生资源业务拓展到稀土回收，随着新能源汽车、风电、变频家电、机器人等产业的快速发展，稀土产品需求快速增长确定，我们对稀土开采进行总量控制，公司稀土回收业务持续快速发展。电梯信号及安全部件，业务，报告期公司加大研发、销售投入，综合实力持续提升。废钢板块形成全产业链布局，废钢比提升空间大、汽车拆解有望释放20亿加