财信证券：顺络电子（002138）-新产品持续推出，创新推动高速成长

顺络电子(002138)事件：公司发布2020年度报告，2020年度公司实现营业收入34.77亿元，同比增长29.09%；实现归属于上市公司股东净利润5.88亿元，同比增长46.50%。2020年年度实现毛利率36.26%，比上年同期增长2.11个百分点。2020年二、三、四季度业绩高速增长，订单量饱和。2020年第四季度实现销售收入10.22亿元，同比增长34.11%，实现归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，环比增长10.48%，同比增长73.31%。连续三个季度销售收入持续创历史新高。主要得益于以下方面：1）公司逐步建立科学的管理体系、持续改善和变革，作为创新驱动的厂商，这有力地提升公司的创新能力以及新产品进入市场的效率。2）国际贸易战使得公司有机会打入高端客户的供应链，叠层和绕线等产品订单量饱和，产品供不应求。3）5G基站、5G终端、汽车电子等领域销售规模快速成长。总体而言，公司电感类器件、微波类器件、变压器、精密陶瓷、敏感类器件等相关产品随着市场应用领域和产品系列的持续扩展、大客户份额持续提升，有望持续快速成长。在建工程增长迅猛，核心利润率增长明显。电感行业属于基础元件行业