东吴证券：蓝思科技（300433）-业绩创新高，垂直整合开启全新成长

蓝思科技(300433)公司发布2020年度业绩快报，2020年营业收入369.84亿元，同比增长22.23%，归母净利润49.23亿元，同比增长99.43%，其中第四季度营业收入109.01亿元，同比增长12.82%，归母净利润14.91亿元，同比增长9.62%。投资要点行业龙头强者恒强，业绩创新高：公司2020年营业收入同比增长22.23%，归母净利润同比增长99.43%，加权平均净资产收益率19.47%，同比增长6.12个百分点，其中，2020Q4营业收入同比增长12.82%，归母净利润同比增长9.62%，业绩创历史新高。2020年以来，公司各类产品应用需求旺盛，订单饱满，公司在全球中高端细分产品领域的市场份额不断提升；同时，公司为各大客户配套的智能手机、智能可穿戴设备、智能汽车等各类核心产品工艺逐渐成熟，并实现量产与交付，产品结构进一步优化。此外，公司在企业治理水平、精益生产、成本管控、内部配套等方面持续提升，盈利水平稳步提升。垂直整合战略开启全新成长周期，持续强化消费电子优势地位：公司持续加大新材料/新工艺/新设备/新产品的创新投入，依托领先的工艺技术、先进的智能制造水平以及