万联证券：鸿泉物联（688288）-业绩快报点评报告：业绩符合预期，享行业高景气红利

鸿泉物联(688288)业绩符合预期，盈利能力较强：2020年公司的净利润率为19.55%，研发费用、股份支付等费用增加较多。若剔除股份支付影响，归属于母公司所有者的净利润为1.01亿元，同比增长44.53%，净利润率为22.06%，体现出公司较强的盈利能力。前装后装齐头并进，持续突破新客户新车型：公司的营业总收入较上年同期上升45.76%，前装和后装业务均表现不俗。前装方面，受治超治载、国三强制淘汰及基建扩大的影响，公司下游重卡、中轻卡、工程机械等整车厂客户销量有较大的增长，公司在原有客户的基础上，不断拓展新客户和应用车型，2020年新进入重汽的供应商体系，并将智能化产品率先在前装整车厂实现批量安装。后装方面，受益于环保OBD项目的推进，公司网联化产品销量增长较快。政策密集落地，商用车车联网景气度盛：重型柴油车“国六”标准将于2021年7月1日起全面落地，要求所有重型车辆安装车载联网终端。目前公司已积极参与了河北、山东、浙江等省份的环保OBD项目，预计还将在未来1-2年内持续受益。同时，2020年11月交通部发布的道路运输条例草案预计将加速重卡智能化的渗透，公司凭借在重卡行业的客户和