东吴证券：巨星科技（002444）-2026年中报点评：Q2收入同比增长16%，AI基建拉动收入提速

巨星科技(002444) 投资要点 Q2收入同比增长16%，AI基建拉动收入提速 26H1公司实现营收76.75亿元，同比+9.21%；实现归母净利润13.05亿元，同比+2.50%，单Q2公司收入39.02亿元，同比+15.74%。若按美元折算，单Q2公司收入增速同比+20%以上，收入端明显提速。分产品看，（1）手工具：26H1收入51.69亿元，同比+11.88%，其中约30%面向B2B和基建端，AI基建拉动该部分需求大幅增长，是公司Q2收入增长主要来源。（2）电动工具/工业工具：2026H1收入8.15/15.89亿元，同比+9.87%/-2.63%。展望下半年，一方面AI基建趋势持续，叠加电动工具新系列推出&上半年订单交付，预计下半年收入端仍有望延续Q2增速。 2026H1销售毛利率逆势提升1.37pct，费用控制稳健 26H1公司归母净利润13.05亿元，同比+2.50%，单Q2归母净利润7.89亿元，同比-2.81%。毛利端，26H1公司销售毛利率33.32%，同比+1.37pct；单Q2销售毛利率35.16%，同比+1.43pct。在美元贬值的背景下公司毛利率仍实现逆势上