西南证券：国光股份（002749）-扣非业绩符合预期，未来产能扩张巩固龙头地位

国光股份(002749)事件：公司发布业绩快报，2020年全年实现营业收入11.6亿元，同比增长14.4%，归母净利润1.7亿元，同比下降15.8%，考虑公司退出江苏景宏投资所带来的5679.0万元的损失，全年扣非净利润为2.3亿元，同比增长14.6%。第四季度营业收入2.9亿元，同比增长33.3%，实现归母净利润-2805.3万元，扣非净利润为3049.9万元，同比增长74.0%。抗冻类产品推广增厚第四季度业绩，非经常损益来自江苏景宏股权出售：近年来公司对抗冻类产品的大力推广使得第四季度的收入体量大规模增长，从2015年的7641.2万元增长至2020年的2.9亿元，2020年拉尼娜气候造成的冷冬现象进一步促进了公司第四季度的产品销量，归母净利润实现了74.0%的大规模增长。2020年10月19日，公司签署了关于江苏景宏生物科技有限公司的股权回购协议，协议约定以4500万元的价格转让公司所持有的江苏景宏生物100%股权。由于2019年响水爆炸事件对江苏省各化工园区的生产经营产生较大影响，景宏生物一直未能恢复生产，2020年6月，景宏生物的原药合成生产设备被正式拆除，无法从事后续原药生