华西证券：中国神华（601088）-神华1月煤炭产量大增，预计Q1业绩大增继续看好

中国神华(601088)事件概述中国神华公告2021年1月主要经营数据，1月当月，商品煤产量28.0百万吨，同比+16%，环比+11%；煤炭销售量34.0百万吨，同比+25.5%，环比-27.5%（去年12月销量偏高，或由于结算原因导致月度间波动）；自有铁路周转量246亿吨公里，同比+23.6%，环比-5.0%；总发电量/总售电量分别为151.4/142.5亿千瓦时，同比分别+25%/+25%；聚乙烯/聚丙烯销量分别为3.33/3.38万吨，同比分别+7.1%/+14.6%。1月公司各项经营数据均同比大增，其中煤炭产量最超预期，同比大增16%，高于去年平均水平约15%；煤炭销量同比+26%；自有铁路周转量同比+24%；售电量同比+25%；聚烯烃合计销量同比+11%。2021年1月，中国神华单月煤炭产量28百万吨，同比+16%，环比+11%，较去年月均产量+15%，1月中上旬的强劲需求和国有大矿保供下，公司煤炭产量大超预期；煤炭销售量34百万吨，同比+26%，环比-28%（去年12月销量偏高），环比下降或由于结算导致的月度间波动，从自有铁路周转量来判断，销售应属正常（同比+24%，高于去