东吴证券：长高电气（002452）-2026年中报点评：盈利高速增长，特高压GIS实现突破

长高电气(002452) 投资要点 事件：公司26H1实现营收7.62亿元，同比+4.0%，归母净利润5.82亿元，同比+451.4%，扣非净利润1.54亿元，同比+54.7%；其中26Q2实现营收4.66亿元，同环比+18.5%/+57.5%，归母净利润5.25亿元，同环比+628.7%/+827.5%，扣非净利润1.00亿元，同环比+43.7%/+82.7%。26H1毛利率40.4%，同比+3.2pct，归母净利率76.4%，同比+62.0pct；26Q2毛利率41.8%，同环比+4.2/+3.5pct，归母净利率112.7%，同环比+94.4/+93.6pct。26H1非经常性损益4.28亿元，主要来自出售富特科技部分股权及剩余股权核算方式转变产生的投资收益，扣非净利润同比+54.7%，主业盈利表现亮眼。 输变电设备稳健增长、降本增效推动盈利能力提升：26H1公司输变电设备业务实现收入7.41亿元，同比+8.1%，毛利率40.9%，同比+1.8pct。其中，26H1子公司湖南长高电气实现收入4.05亿元，同比+32.5%，净利润0.77亿元，同比+164.8%，主要受益于组合电器