国海证券：天准科技（688003）-业绩快报点评：业绩符合预期，研发投入加大

天准科技(688003)投资要点：业绩大幅增长，消费类电子领域客户需求增加：公司2020年实现营业收入9.64亿元，同比增加78.2%，业绩呈现大幅增长，主要由于公司持续深耕大客户，尤其是针对消费电子领域大客户，实现了原有检测领域需求的大幅增长以及新检测领域需求的满足。同时，光伏行业业务也实现显著增长。研发投入加大制约当期利润，长期发展动能十足：公司2020年归母净利润1.08亿元，同比增加29.3%；扣非归母净利润0.84亿元，同比增加25.6%，利润增速低于收入增速，主要系公司大力推进研发创新、业务拓展所致。公司在新能源汽车、AI边缘计算、PCB、FPD、半导体等领域深入布局，2020年研发费用同比增长63.2%，销售费用和管理费用投入较多。此外公司2020年进行了两次股权激励，对利润也有一定影响。考虑到公司新业务培育需要一定时间，短期来看对利润增幅有所制约，长期则有望提升公司核心竞争力，增强盈利能力。机器视觉赛道优异，公司平台化拓展前景广阔：中国正成为世界机器视觉发展最活跃的地区之一，其中工业领域是机器视觉应用比重最大的领域，机器视觉产品应用范围也逐步扩大，由半导体和消费电子行业