国金证券：智飞生物（300122）-业绩符合预期，重磅产品管线有序推进

智飞生物(300122)业绩简评公司公布2020年业绩预告，预计全年实现营业收入151.90亿元，同比增长43.48%。预计实现归母净利润33.00亿元，同比增长39.47%。预计2020Q4实现营业收入41.41亿元，同比增长41.74%。预计实现归母净利润8.22亿元，同比增长36.18%。业绩符合预期。经营分析业绩稳健增长，疫情不改疫苗行业头部企业高景气度。2020年新冠疫情期间公司物流运输效率、人员流动情况、预防接种门诊工作开展等受到一定程度不利影响，但作为国内疫苗行业头部企业，公司稳步推动复工复产，带动全年业绩克服疫情实现稳步提升。独家代理默沙东疫苗批签发总体稳健增长，成长预期稳定。公司代理默沙东疫苗批签发量呈现稳健高增长态势：2020年，实现四价HPV疫苗批签发722万支，同比增长30%；九价HPV疫苗批签发507万支，同比增长52%；五价轮状病毒疫苗批签发399万支，同比减少15%。2020年12月，公司与默沙东顺利续约，合约代理金额有望稳步增长，确定性强。重磅自研产品管线有序推进，中长期发展动力强劲。公司母牛分枝杆菌疫苗（结核感染人群用）处于注册审批阶段，23价肺炎球菌