西南证券：智飞生物（300122）-业绩稳健增长，自主产品放量在即

智飞生物(300122)事件：公司发布2023年半年报，实现收入244.5亿元，同比增长33%；实现归母净利润42.6亿元，同比增长14%；实现扣非归母净利润42.1亿元，同比增长14%。HPV疫苗增长稳健，九价占比更高。分季度看，公司2023Q1/Q2分别实现营业收入111.7/132.7亿元（+26.4%/+39.5%），实现归母净利润20.3/22.3亿元（+5.7%/+23.3%）。单二季度业绩同比增速较高主要系代理产品持续放量。从盈利能力看，公司2023年H1毛利率为29.6%（-4.1pp），净利率为17.4%（-2.3pp），毛利率、净利率下滑的主要系九价HPV疫苗占比提升。公司期间销售费用率为4.9%（-1pp），管理费用率为0.8%（-0.2pp），财务费用率为0.1%（+0.1pp），研发费用率为1.8%（-0.4pp），基本保持稳定。代理品种仍保持快速放量，自主产品蓄势待发。分产品来看，代理产品方面，2023H1实现收入235.8亿元（+41%）。主要代理产品的批签发量增幅明显，四价HPV疫苗批签发627万支（+28.5%），九价HPV疫苗批签发1468万支（+5