东吴证券：拓荆科技（688072）-2022年业绩快报点评：盈利水平大幅提升，业绩实现大幅增长

拓荆科技(688072)事件：公司发布2022年业绩快报。订单饱满&快速交付，2022年收入端实现翻倍以上增长2022年公司实现营业收入17.06亿元，同比+125.02%，落于业绩预告偏上限（16.50-17.20亿元），其中Q4营业收入为7.14亿元，同比+85.92%，延续高速增长。2022年公司收入端大幅提升，主要系公司在手订单充足，设备加速交付。分业务来看，公司在PECVD设备领域行业龙头地位稳固，我们判断PECVD业务实现高速增长，仍是公司收入增长主要来源（2022Q1-Q3公司PECVD收入占比约90%）。此外，ALD&SACVD加速验证，逐步进入放量阶段，同样为公司贡献一定的收入体量。截至2022Q3末，公司合同负债和存货分别达到9.22和20.90亿元，分别同比增长107%和114%。考虑到合同负债基本为预收款项，我们判断公司在手订单实现大幅提升，在手订单充足，支撑2023年收入端延续高速增长。产品结构优化&规模效应显现，盈利水平大幅提升2022年公司实现归母净利润3.69亿元，同比+438.09%，位于业绩预告中位区间（3.30-4.00亿元），其中Q4为1.31亿