东吴证券：科德数控（688305）-2022年业绩快报点评：Q4收入受疫情影响确认延迟，看好定增加速产能扩张

科德数控(688305)五轴机床需求旺盛，Q4收入受疫情发货延迟影响：2022年公司营收3.15亿元（同比+24.4%），保持稳定增长态势，主要系公司在航空航天领域做深、做强的基础上，开拓完善其他工业领域，在海外订单、能源、刀具、汽车、高校等领域取得新的进展。其中Q4单季度营收1.09亿元（同比+17.3%），增速略低于市场预期，主要系2022年末因疫情等原因，整机发货及验收受到延迟所致。扣非归母净利率提升，反应真实盈利能力向好：2022年公司归母净利润0.60亿元（同比-17.1%），扣非归母净利润0.39亿元（同比+47.3%）。归母净利率和扣非归母净利率为19.1%和12.3%，分别同比-9.6pct和+1.9pct。公司归母净利率下滑而扣非归母净利率增长，主要系公司2022年非经常性损益对净利润的影响金额约为2,163.83万元，而2021年同期非经常性损益对净利润的影响金额为4,655.19万元。扣非归母净利率增长反映出公司真实盈利能力的提升。其中Q4单季度归母净利润0.27亿元（同比+3.1%），扣非归母净利润0.18亿元（同比-1.2%）。归母和扣非归母净利率为24.9%