安信证券：盛弘股份（300693）-电力电子转换设备专家，新能源业务厚积薄发

盛弘股份(300693)公司以电力电子技术为发展基石，不断拓展下游应用市场。公司起步于电能质量设备，电力电子技术积累深厚，近年来产品体系及下游市场不断拓宽，现已形成电能质量设备、工业电源、储能设备、充电桩、锂电设备等领域的全面布局。公司2017年上市以来收入、净利润保持20%以上的复合增长，2022年发展进一步提速，根据业绩预告公司2022年实现归母净利润1.95-2.45亿元，同比增长72%-116%。公司工业配套电源业务底盘稳固，盈利能力出色。电能质量设备广泛应用于电力系统各环节，未来新能源大规模并网及用户侧电气化改造将为电能质量设备市场带来重要的结构性增量。公司为国内最早研发生产低压电能质量产品的企业之一，深耕低压用户侧场景多年，在技术、品牌、客户等方面具备较强优势，电能质量产品毛利率长期维持在50%以上，盈利能力行业领先。乘储能、新能车行业发展东风，公司新能源业务厚积薄发。1）全球储能行业爆发时点已至，2022年海外户储市场贡献较大增量，而随着市场机制的成熟、海外电价中枢的提升以及原材料价格的回落，2023年大储装机弹性可期。公司在储能领域布局超过十年，储能变流器出货量位居国内