开源证券：汽车行业投资策略：从稀缺性角度把握本轮汽车向上三大周期

三重周期共振，看好电动智能化变革及自主品牌全球扩张带来的机遇汽车行业因全球产业发展重心的相对迁移以及电动化、智能化变革焕发新机，结构性的此起彼伏影响着行业既得利益者与新进入者之间的格局，新旧交替行业变革为自主品牌整车厂及零部件供应商提供机遇。我们认为目前汽车行业三重向上大周期共振，高景气度有望延续：第一重周期，行业竞争走向有序带动新能源汽车渗透率继续提速；第二重周期，自主品牌车企借助电动智能化前瞻布局，国内份额逐步提升；第三重周期，国内自主品牌车企调整作战模式海外市场加快发力，在部分新兴市场有所突破，全球市场份额有望继续提升，零部件供应商通过海外投资设厂、全球范围内收购兼并等方式海外扩张，亦取得显著成效。缺芯问题曙光初现，新一轮补库存周期或将来临2020年底，大众缺芯停产的消息传出后，汽车行业缺芯的问题开始暴露。市场分析机构SusquehannaFinancialGroup最新研究显示，2021年10月份的芯片交付周期较9月增加了1天，达到21.9周，意味着全球芯片短缺问题延续，但具体来看，2021年6/7/8/9/10月份的芯片交付周期分别环比增加10/8/6/5/1天，环比增加天数