东吴证券：新凤鸣（603225）-2023年半年报点评：长丝量价齐升，看好下半年旺季行情开启

新凤鸣(603225)事件：2023年8月24日，公司发布23H1业绩，实现营业收入282亿元，同比+19%；实现归母净利润4.8亿元，同比+22%；实现扣非净利润3.7亿，同比-3%。其中23Q2单季度，实现归母净利润2.9亿元，同比+166%、环比+53%，实现扣非净利润2.6亿，同比+282%、环比+125%。Q2期间长丝量价齐升，盈利环比改善：1）销量：23Q2期间，公司实现长丝销售182万吨，环比+35%，其中POY/FDY/DTY销量分别为126/37/20万吨。2）价格：23Q2期间，公司POY/FDY/DTY不含税售价分别为6789/7640/8396元/吨，环比+94/+160/+57元/吨。3）盈利：按公告披露的产品和原材料价格测算，Q2期间POY/FDY/DTY单吨理论利润为42/305/347元/吨（不考虑库存收益），环比+32/+81/+4元/吨。旺季行情开启在即，看好涤纶长丝向上弹性：截至8月24日，涤纶长丝与下游织机开工率分别达86%/64%，较去年同期+22pct/+18pct，均处于年初以来高位。同时POY/FDY/DTY库存天数分别为12.3/17.