东吴证券：电子行业深度报告：消费电子布局正当时，关注需求复苏、格局变化、技术创新

投资要点消费电子拐点有望到来，行业修复空间大：1）华为Mate60系列高端机重磅回归，有望拉动上下游产业链；在智选车模式下，华为多方面深度赋能，随着智能汽车的快速发展，华为有望在汽车产业链中发挥更大的作用，为整个行业的可持续发展注入新动力。2）伴随经济复苏及头部品牌的拉动，整个消费市场逐渐呈现复苏迹象，安卓手机及笔记本电脑主流品牌均有望实现订单的环比增长。3）消费电子板块估值水平整体较低，修复空间大。基于产业链业绩逐季改善、需求有望逐渐走出低谷，我们看好自主可控+技术创新带来的消费电子板块新一轮成长！华为大力布局自主可控，折叠屏拉动产业链新一轮成长：近年来，华为加大了布局自主产业链的决心，于各个“卡脖子”领域深度研发、合作、投资，力争实现全面国产替代。华为作为传统的高端手机龙头，有着独立的芯片自主研发能力，坚持研发芯片全面布局，同时成立哈勃投资，布局利基市场。折叠屏手机作为未来手机增量空间，机构预测2022-2027年出货量CAGR27.6%，华为是折叠屏手机国内市场龙头，2020-2022年国内份额均在50%以上，华为凭借其在该行业的先发优势，将有望继续占据市场份额的主导地位。苹果M