东吴证券：汽车与零部件：1月重卡批发同比+98.8%，表现超预期

行业总量：1月重卡产批表现超过我们预期，企业整体去库，渠道大幅加库：1）产量：1月重卡行业月度整体产量为8.95万辆，同环比分别+86.6%/+62.3%；2）批发：1月重卡批发量为9.69万辆，同环比分别+98.8%/+85.9%；3）上险：1月重卡终端销量为3.39万辆，同环比分别+19.9%/-6.0%；综合产批零表现来看，1月季节性因素+货运行情影响下终端表现一般，去年同期低基数+补库+销量结转下产批同环比表现亮眼。4）出口：1月重卡行业出口2.58万辆，同环比分别+37.6%/+33.1%。5）库存：1月重卡行业企业库存-0.73万辆；渠道库存+3.72万辆，企业端去库，渠道端大幅加库。展望2月，考虑春节假期影响，我们预计重卡行业批发销量为6.2万辆左右，同环比分别-19.7%/-36.0%，1~2月累计15.9万台，同比+26.2%。 行业结构：新能源渗透率环比下降，重卡行业新能源渗透率10.6%，环比-6.5pct。1月国内重卡行业新能源产品销量为3607辆，行业渗透率为10.6%（纯电+氢能源+燃料电池），同环比分别+5.6/-6.5pct。其中纯电重卡销量为3513辆