华安证券：休闲服务行业点评：消费延续复苏态势，线下单月增速回升

事件：国家统计局公布2021年10月社零数据10月，社会消费品零售总额40454亿元，同比增长4.9%；1~10月份，社会消费品零售总额358511亿元，同比增长14.9%。社零增速微增，消费延续复苏态势10月社零总额同比+4.9%（较上月增速+0.5pct），以2019年10月为基数增长9.4%，2019.10~2021.10复合增速为+4.6%。从环比看，10月份社会消费品零售总额增长0.43%。分地区看，农村增速略高于城镇，10月，城镇消费品零售额35090亿元，同比增长4.8%；乡村消费品零售额5364亿元，增长5.6%。按消费类型分，商品零售增速高于餐饮收入，10月份，商品零售35994亿元，同比增长5.2%；餐饮收入4460亿元，增长2.0%。线下零售额单月增速回升，前十月实物商品网上零售额占比微增10月，线下零售额增速回升，单月增速达7.9%（比上月增长5.4pct）。非实物商品网上零售额同比下降导致网上零售额总体小幅收缩，网上商品和服务零售额同比-1.8%，其中，实物商品网上零售额同比+8.7%，非实物商品网上零售额同比-34.1%。1~10月，全国网上零售额10376