中银证券：食品饮料行业点评：内需政策提振及宏观数据持续修复下，食品饮料相关子行业有望回暖

提高居民消费力被列为“十五五”规划目标之一，提振消费成为未来政策重点。内需政策导向下，叠加宏观数据持续修复，我们认为食品饮料相关子行业有望回暖。从已公布的三季报业绩来看，白酒板块加速出清，大众品细分领域龙头业绩表现彰显韧性，经营修复明显。政策催化下，建议关注受益餐饮消费场景修复的大众品相关子行业。 支撑评级的要点 宏观数据持续修复，内需政策导向下食品饮料行业有望回暖。（1）宏观数据方面，3月以来核心CPI持续回暖，9月、10月核心CPI分别为1.0%、1.2%时隔一年半后再次回到1.0%及以上，价格向好趋势持续。10月，CPI同比转正至0.2%（前值-0.3%），拆分具体结构来看，服务消费、食品当月同比分别为+0.8%（前值+0.6%）、-2.9%（前值-4.4%），食品价格环比有所修复。1-9月限额以上企业消费品零售总额累计同比增长4.5%，分结构来看，商品消费好于餐饮消费。我们认为，餐饮数据有望受益内需政策提振，表现环比向好，在宏观数据持续修复的背景下，食品饮料相关子行业有望回暖。（2）政策方面，提高居民消费率被列为“十五五”规划目标之一，内需拉动经济增长主动力作用持续增强。从最终