国海证券：味知香（605089）-公司动态研究：需求复苏+门店扩张，2023年加速可期

味知香(605089)投资要点:C端加速门店扩张，优化单店模型。公司是国内最早进入预制菜行业的公司之一，目前已建立“味知香”与“馔玉”两大品牌，打造了肉禽类、水产类等数百余种预制半成品的产品矩阵，分别面向C端加盟店消费者以及B端批发客户。展望2023年，疫后传统农贸渠道运营恢复正常，C端拓店以及单店优化仍为今年主要看点之一，今年C端预计重点围绕三个方面发力：1）长三角+外围农贸市场拓店加速，提升A/B类门店占比。长三角区域继续开拓新加盟农贸店，并逐步拓展外围农贸市场，今年疫情因素消退，预计拓店可超2018-2020年的300-400家净增门店数。单店方面，公司C/D类低单店营业额门店占比较大，今年将通过店长培训、门店优化等方式，提升A/B类门店占比，单店坪效得到有效提升。2）试水街边店模式打开拓店空间，单店模型有待验证。街边店目前处于验证阶段，Q1计划新开多家试点，此类门店定位年轻消费群体，消费人群扩张的同时客单价也有望实现提升。预计单店营业额相比农贸店更高，模式一旦跑通，门店复制速度快于农贸店。3）合作商超开展店中店模式。目前公司商超渠道已入驻品牌连锁商超，与其他同类型商超也将陆续展