国信证券：纺织服装4月投资策略暨一季报业绩前瞻：制造出口企业景气度回升，品牌消费表现稳健

核心观点 行情回顾：3月A股纺织服装指数上涨2.9%，纺织制造/品牌服饰分别上升4.5%/1.6%，均跑赢上证指数；港股纺织服装指数上涨8.7%，好于恒生指数。 品牌服饰观点：1-2月国内服装社零同比增长1.9%，3月上半月受气温及春节后消费热度下降影响，下半月流水明显好转。一季度整体增速较疲软，其中线下客流可能受出行分流影响，线上表现普遍好于线下。继续看好估值性价比高、业绩表现良好的港股运动品牌和波司登，库存健康、保持成长的优质男装，以及经营稳健高股息家纺。 纺织制造观点：3月华利、申洲、健盛、台华、伟星等公司披露2023四季度或下半年业绩，随着订单好转，业绩拐点显现，催化板块本轮小行情。从宏观数据看，2024年初越南和中国纺织服装出口明显回暖，中国新订单PMI为过去12个月首次超过50，同时织机开机率保持同环比小幅提升。从微观数据看，1-2月代工台企营收同比表现普遍好转。因此，海外品牌去库存已基本完成，后续制造订单逐步回升趋势明朗，看好业绩增长确定性高的代工龙头，同时关注业绩表现较积极、中长期成长空间大的细分赛道优质制造企业。 一季报业绩前瞻：展望A股纺服一季度业绩，1）品牌去年基