东吴证券：证券行业政策点评：线上渠道占比稳步提升，东财表现持续优异

事件：11月10日，中国基金业协会公布2021年Q3基金代销机构公募基金保有规模前100家数据，天天基金权益代销规模增速超过蚂蚁，非货币规模首度超过工行。投资要点公募基金保有量集中度环比继续下滑，天天基金权益类保有规模增速超越蚂蚁，非货币规模首度超越工行。1）据基金业协会统计数据，2021Q3非货币市场公募基金保有规模环比+5.25%至14.48万亿元。其中，权益类基金保有量规模总额环比+1.79%至8.01万亿元，CR100较2021Q2下降1.39pct至76.83%，CR10较2021Q2下降1.12pct至49.33%，CR5较2021Q2下降0.63pct至35.08%，行业竞争加剧，整体集中度下行。2）招行、蚂蚁、工行、天天、建行权益类基金保有规模仍居行业前五位（7307/6810/5207/4841/3948亿元），保持行业龙头地位，其中天天基金增速最高（环比+9.65%），三家银行规模均环比下行，线上平台优势显著。3）天天基金保持显著增量，权益类公募基金保有规模环比+9.65%至4841亿元，增速超越蚂蚁基金（环比+3.43%至6810亿元）；非货币公募基金保有量环比增