太平洋证券：海兴电力2024年三季报点评：业绩实现稳健增长，毛利率创近年新高

海兴电力(603556) 事件：公司发布2024年三季报，业绩实现稳健增长。 1）2024年前三季度收入34.10亿，同比+18.69%；归母净利润7.91亿，同比+18.34%；扣非净利润7.80亿，同比+24.46%； 2）2024Q3收入11.55亿，同比+16.15%，环比-14.65%；归母净利润2.58亿，同比+11.45%，环比-19.13%；扣非净利润2.56亿，同比14.09%，环比-17.02%。 AMI项目持续助力盈利水平提升。 1）2024年前三季度毛利率45.97%，同比+5.84pct；净利率23.20%，同比-0.07pct； 2）2024Q3毛利率49.43%，同比+6.11pct，环比+5.26pct；净利率22.34%，同比-0.97pct，环比-1.27pct。2024Q3毛利率创近年来新高。 毛利率同比大幅提升而净利率同比小幅下滑主要原因是：1）销售/管理费用分别同比+0.59pct/+0.93pct，主要是海外新工厂刚投产以及人才储备带来人员增加；2）2024Q3计提资产减值2300万，影响净利率2pct左右；3）2024Q3所得税率21%（同