中信证券经纪(香港)：进展顺利-260520

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年5月13日发布的题为《Workingoutwell》的报告，泛太平洋国际（PPIH）第三季度营业利润435亿日元，同比增长11.8%，与市场一致预期的432亿日元基本持平。PPIH社长森屋秀树表示业绩符合预期，但销售额趋势优于预期而毛利率略低。公司在第二季度上调后维持2026财年营业利润1,740亿日元（+7.2%）的指引。随着PPIH宣布4月实现同店销售额连续第47个月增长，中信里昂认为折扣店需求上升将推动销售持续强劲增长。继4月24日首家RobinHood门店开业后，该品牌扩张计划的积极进展可能成为股价催化剂。该股过去12个月跑输东证指数29%。 同店销售保持稳健4月实现连续47个月增长 在折扣业务（DS）中，唐吉诃德同店销售额同比增长5.6%（第二季度+5.9%），4月增长6.1%。年初至今5.1%的增速高于全年4.0%的指引。前九个月境内销售额达1,652亿日元再创新高，同比大增33%，远超全年2,100亿日元的指引目标。折扣业务第三季度营业利润同比增加16亿日元（第二季度减少4亿日元）。综合超市业务（GMS）