国信证券：广和通（300638）-上半年净利润同比增长49%，端侧AI打开成长空间

广和通(300638)核心观点上半年净利润良好增长。公司上半年实现营业收入38.65亿元，同比+59.87%；实现归母净利润3.03亿元，同比+48.53%。23Q2，公司实现收入20.52亿元，同比增长65.6%；实现归母净利润1.62亿元，同比增长63.5%。受益于FWA与车载业务拓展良好、锐凌无线并表等因素，二季度公司实现良好增长。产品结构和规模效应推动盈利能力提升。二季度公司整体毛利率达23.3%，同比+2.5pct，环比+2.4pct。盈利能力提升主要受益于高毛利率的PC业务回暖，以及FWA与车载业务规模效应释放。费用率方面，公司三项费用率环比提升2.6pct，一方面，公司持续对重点行业投入资源进行深度拓展，并加强全球营销体系建设，二季度销售费用率同环比提升至3.4%；另一方面，公司持续加大研发投入和产品布局，研发费用率环比提升1.8pct至10.2%。车载、FWA实现快速增长，PC业务有望复苏。随着锐凌无线并表，车载业务已成为公司第一大业务板块；FWA领域，公司抓住海外市场4G向5G切换的窗口机遇，实现快速成长。传统PC业务方面，二季度Intel和AMD笔电业务相关板块收入