中航证券：非银行业周报（2025年第四十期）看好券商业绩成长性及估值修复

市场表现:本期(2025.11.10-2025.11.14)非银(申万)指数+0.16%,行业排20/31,券商II指数-1.01%,保险Ⅱ指数+2.63%;上证综指-1.08%,深证成指-1.40%,创业板指-3.01%。个股涨跌幅排名前五位:瑞达期货(+11.17%)、东北证券(+10.02%)、渤海租赁(+6.41%)、香溢融通(+6.41%)、华创云信(+4.08%);个股涨跌幅排名后五位:国盛证券(-8.89%)、湘财股份(-7.49%)、中油资本(-3.87%)、九鼎投资(-3.58%)、国信证券(-3.04%)。(注:去除ST及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面,本周,证券板块下跌1.01%,跑赢沪深300指数0.08pct,跑输上证综指数0.83pct。当前券商板块PB估值为1.41倍。 今年以来,A股市场持续上行。据wind数据,截至三季度末,A股两融余额达23941.58亿元,融资余额达23783.90亿元,融券余额达157.68亿元,今年前三季度A股融资余额增加5242.45亿元;前三季度A股成交额合计达301.56万亿元,日均成交额为1.65万亿元,创历史