东莞证券：北交所定期报告：北证50短期流动性承压，缩量震荡估值现洼地-260623

要点： 市场行情回顾：上周北证50指数小幅上涨1.82%，但对比科创50（+14.93%）、创业板指（+11.02%）涨幅差距较大，在全市场科技主线行情中明显掉队。场内资金集中涌向沪深硬科技赛道，形成强虹吸效应，北交所阶段性被资金边缘化。流动性方面，上周北证50日均成交额215.26亿元，环比下滑15.34%，日均换手率2.43%，环比下降0.59个百分点。量能、换手同步走弱，指数上涨属于缩量上涨，缺少增量资金支撑，仅靠新股、少数制造龙头拉动指数。估值方面，截至6月18日，北证50市盈率由51.68X回落至50.85X，反观创业板指和科创50的PE大幅冲高，而北交所估值逆势下行，在成长板块中折价优势持续放大，中长 期配置价值逐步显现。 分行业看，上周A股市场个股板块跌多涨少，其中14个行业上涨，17个行业下跌，资金集中涌入硬科技赛道，传统价值、周期、消费板块持续遭遇资金流出，跷跷板效应显著。个股方面，截至2026年6月18日，北交所上市公司总数为321个，平均市值27.47亿元，上周共98只股票上涨，220只股票下跌。 往后看，预计北交所市场短期内仍将维持结构性行情。一方面，部分活跃个