浙商证券：东方电缆2022年年度报告点评报告：海缆龙头在手订单充足，布局动态缆受益深远海发展趋势

东方电缆(603606)投资要点2022年实现营收70.09亿元，海风小年业绩略微下滑。2022年度公司实现营业收入70.09亿元，同比下降11.64%；综合毛利率为22.38%，同比减少2.96pct；归母净利润8.42亿元，同比下降29.14%；扣除非经常性损益后归母净利润8.38亿元，同比下降27.05%。公司营利下滑主要系：2021年系国内海风抢装基数较高，2022年系海上风电装机小年，高附加值的海缆系统收入下滑导致。海底电缆盈利稳健，在手订单充足保障持续增长。2022年度公司实现海缆系统营业收入22.40亿元，同比增长-31.55%，毛利率43.27%，同比减少0.63pct；海洋工程营业收入7.88亿元，同比增长-2.65%，毛利率27.14%，同比提升2.00pct；陆缆系统营业收入39.77亿元，同比增长3.53%，毛利率9.67%，同比提升0.18pct。截止2023年3月7日，公司在手订单91.30亿元，其中海缆系统57.50亿元，陆缆系统21.67亿元，海洋工程12.13亿元；220千伏及以上海缆、脐带缆占在手订单总额近50%，订单结构不断优化。根据公司公告，截至