西南证券：海通发展（603162）-募资提升运力规模，有望享受高盈利弹性

海通发展(603162)投资要点国内民营干散货运龙头之一，船队运力规模领先。海通发展自成立以来主要从事干散货运输，经过多年的发展，公司逐步成为国内民营干散货航运领域的龙头企业之一。公司组建了以5.1万载重吨和5.7万载重吨超灵便型干散货船舶为主的船队，能够适运煤炭、矿石等各类干散货物，截至2022年末，公司船队共包含自有船舶21艘、光租船舶2艘，自有船舶运力及光租船舶运力合计超过120万载重吨。公司的运力规模在国内从事干散货运输的企业中排名前列，截至2021年底，公司运力规模在中国航运企业中排名13位。重大基础设施项目落地、经济回暖，全球干散货运输需求将受到支持。2022年受世界经济逆风、中国的建筑需求疲软以及俄乌冲突等因素影响，小宗散货货运量同比下降4%。随着中国重大基建投资落地，世界经济逐步修复，小宗散货运输需求有望回升，克拉克森预计2023、2024年小宗散货货运量同比增长0.5%、3.1%。短期俄乌冲突影响下欧洲煤炭进口大增，长期印度工业需求推升煤炭消费需求，煤炭货运量预计在2023年全年增长1.7%，2024年同比增长1.1%。我国复苏将成为干散货需求的主要催化剂。我国境内沿