德邦证券：今世缘（603369）-业绩符合预期，开门红如期兑现

今世缘(603369)投资要点事件：公司公告经初步核算，预计2022年公司实现营业收入78.5亿元左右，同比增长23%左右；预计实现归母净利润24.8亿元左右，同比增长22%左右。预计2023年1-2月公司实现营业总收入31亿元左右，同比增长27%左右；实现归母净利润11.8亿元左右，同比增长25%左右。22年圆满收官，23年春节动销好于节前预期。尽管疫情有所扰动，预计公司22年仍完成年初收入规划（75-80亿元），预计实际利润高于年初规划（22.5-23.5亿元）。22Q4营收/归母净利润分别同比增长24.1%/20.9%，预计特A+/特A类产品仍保持较高增速成长。23年春节动销好于节前预期，渠道跟踪反馈来看，部分经销商提前完成春节目标。库存主要为开系淡雅，V3库存偏低，运作较前两年显著改善。价格方面，整体价盘仍然平稳。一季度业绩可期，全年百亿目标有望顺利完成。根据公司公告推算，预计3月营收占比较低（22年3月占一季度18.3%），在1-2月完成较好的情况下，预计一季度业绩可期。此前公司对四开进行停货，强化配额管理，预计后续商务宴请继续恢复后四开、V3将继续延续势头。展望全年，公司百