东莞证券：宁德时代（300750）-2026年一季报点评：营收和净利均高速增长，业绩保持靓丽

宁德时代(300750) 投资要点： 事件：公司发布了2026年一季度报告。 点评： 2026年Q1归母净利润同比增长近五成。公司2026年Q1实现营收1291.31亿元，同比增长52.45%；归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%；扣非后净利润180.93亿元，同比增长52.95%。2026年Q1公司动力和储能电池销量超200GWh，同比增长66%，其中储能电池销量占比上升至约25%，电池单GWh盈利保持相对稳定。2026年Q1经营性现金流336.81亿元，同比增长2.47%。截至2026年Q1末公司总资产达10463亿元，首破万亿元；货 币资金达3519.97亿元，同比增长9.55%，为公司高强度研发与全球化布局提供坚实支撑。 动力电池和储能电池领域均保持全球领先。公司2026年Q1毛利率为24.82%，同比上升0.41pct，较2025年全年下降1.45pct，受碳酸锂等原材料成本上涨影响略有承压，通过价格联动机制仍实现相对稳定；净利率为17.61%，同比上升0.06pct，较2025年全年净利率下降0.51pct。2026年Q1期间费用率为7.28%，同比上升0.19