中国银河：汽车行业：新能源引领节后车市复苏进程，北京车展有望驱动渗透率继续增长

事件：中汽协发布2024年3月汽车产销数据：3月当月汽车销量为269.4万辆，同比+9.9%，环比+70.2%；当月汽车产量为268.7万辆，同比+4%，环比+78.4%；当月汽车出口50.2万辆，同比+37.9%，环比+33%；当月乘用车销售223.6万辆，同比+10.9%，环比+67.8%；当月商用车销售45.8万辆，同比5.6%，环比+82.8%；当月新能源汽车销售88.3万辆，同比+35.3%，环比+85.1%。 我们的分析与判断： 1）节后首月车市销量明显回暖，出口维持高景气度。3月是本年春节后首月，节假日期间的积压需求释放以及生产节奏的恢复助力3月车市销量环比大幅改善，销量的同比上涨一方面体现了我国车市稳中有进的发展态势，从历史水平来看，本月销量处于历史中的较高水平，另一方面，车市“价格战”的时间错位以及形式切换也对销量增速造成影响，2023年“价格战”于3月升温，且形式主要为现有产品的降价，造成消费者持币观望情绪迅速升温，影响短期销量，今年“价格战”始于开年，且形式由去年的现款降价向改款降价转变，车企通过推出价格更低、性能更高的老品改款进行市场拓展，消费者对现有车型的后续