华源证券：非银金融行业周报：华泰证券再融资方案落地，国寿H持续获同业增持

投资要点： 保险板块 1、香港联交所数据显示，2月2日中国平安保险再次增持中国人寿H股，最新持股比例达到10.12%，这是继1月21日增持至9.17%后中国平安再次增持国寿H股0.95pct。我们认为，险企对于保险行业的认识更加清晰和深入，频频举牌同业公司是险企认可行业基本面好转的表现，同时也反映出险资投资优质资产的需求强烈，预计将带动保险板块估值修复。 证券板块 1、经纪及两融业务维持较高景气度：1）2026年1月A股新开户数491.58万户（个人投资者开户数490.53万户，机构投资者开户1.06万户），环比+89%、同比+213%，26年1月A股新开户数跻身近十年次高、历史第五高位，客户基础扩容提升。1月融资融券新开户数达19.05万户，同比+157%/环比+29.5%，仅略低于25年9月创下的全年峰值20.54万户。2）2026年1月A股日均股基成交额3.65万亿元，同比+156.58%，环比+57.95%。1月末A股两融余额2.72万亿元，同比+53.06%，环比+6.87%。 2、券商资管及基金代销业务有望回暖：1月股票+混合型新发基金份额742.83亿份，同环比+274.