国信证券：纺织服装双周报（2306期）：服装社零同比转正，看好复苏下景气赛道成长

核心观点行情回顾：本月至今A股纺服板块涨幅前五为万里马、九牧王、罗莱生活、海澜之家、拉夏贝尔。港股板块涨幅前五为永盛新材料、佐丹奴国际、晶苑国际、中国恒泰集团、金利来集团。社交商务服饰需求恢复、开机率好转等基本面利好，市场信心提振，低估值标的呈现更大弹性。数据跟踪：1）品牌零售方面，1-2月服装社零转正，同比增5.4%；穿类商品网上零售额1-2月累计同比+4%，环比+0.5%。2）制造方面，中国出口降幅扩大，越南出口好转；盛泽开机率回升。中国纺织品/服装1-2月累计出口同比-22%/-15%，降幅略扩大；越南纺织品12月/1月/2月出口同比增速分别为-21%/-24%/0%，2月明显好转有春节错期因素；纺织旺季临近，近2周盛泽织机开机率连续在70.1%，接近过去1年的最高水平，同比持平，环比大幅度改善，反映订单景气度向上。3）原材料方面，内外棉价格近期有所回调，锦纶丝微幅上升。目前内外棉吨价分别为15447元/16053元，内外棉价格在前期明显上涨后，近期又有小幅回调，不过相比12月的底部仍然较高，锦纶丝价格16850元/吨，环比上周+0.3%。4）线上销售，2月重点品牌天猫旗舰店中，