天风证券：江瀚新材（603281）-全年销量实现同比增长，价格受景气影响显著回落

江瀚新材(603281) 事件：江瀚新材发布2023年年报，公司实现营业收入22.77亿元，同比下降31.2%；实现营业利润7.54亿元，同比下降37.8%；归属于上市公司股东的净利润6.55亿元，同比下降37.0%。按3.73亿股的总股本计，实现基本每股收益1.78元（扣非后为1.75元），每股经营现金流为1.91元。其中，第四季度实现营业收入5.26亿元，同比下降19.0%；实现归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，同比下降42.6%；折合单季度EPS0.32元。 2023年功能性硅烷产品销售价格大幅回落是公司营收及利润规模减少的主要原因。2023年，公司实现营业收入22.77亿元，同比减少10.34亿元，yoy-31.2%，分业务看，2023年，公司主营业务中功能性硅烷、功能性硅烷中间体分别实现营收22.33、0.28亿元，分别占营业务收入的98.0%、1.2%。公司以销量增长的规模效应抵消部分行业景气下行影响。2023年公司募投项目产能逐步释放，产销规模同比增长，公司功能性硅烷与中间体合计生产27.27万吨，同比增长20.6%；合计销售10.61万吨，同比增长16.7%，其中