光大证券：交通运输行业周报：8月客运需求大幅下降，国庆客运需求未回到去年水平

国内疫情反复，8月客运需求大幅下降。我们通过跟踪非制造业PMI指数、社零增速、主要国家中国游客入境人次、免税品进出口金额来观察未来客运需求的变化趋势。2021年9月非制造业PMI指数环比上涨5.7pct至53.2%，上升明显，此前连续3个月下降态势中止，其中服务业商务活动指数回升明显（9月为52.4%，高于上月7.2个百分点），重返景气区间，主要受到国内疫情缓解以及双节假期的影响，出行相关服务业活动大幅回暖；2021年8月社零同比上涨2.5%，与19年同期相比8月社零增速为3%，大幅低于7月的7.3%，也低于年初（疫情冲击下，2月社零增速6.4%），展望未来，消费数据有望出现反弹，但疫情反复、居民收入不均衡等问题会拖累消费复苏的步伐；受消费不振等原因影响，2021年8月免税品进出口金额同比下降23.1%；港台地区、日本的中国内地旅客2021年8月入境（关）人次继续维持在一万人次（以下）低位。外需指数持续回落，出口下行压力将凸显。我们通过跟踪制造业PMI指数、进出口增速、工业增加值增速、固定资产投资增速来观察未来货运量的变化趋势。2021年9月制造业PMI指数下降至49.6%，环比回落0