德邦证券：妙可蓝多（600882）-疫情扰动短期承压，重回快增长值得期待

妙可蓝多(600882)公司发布2022年年报。2022年公司实现营业收入48.30亿元，同比+7.84%；实现归母净利润1.35亿元，同比-12.32%；实现扣非归母净利润0.67亿元，同比-45.14%。其中，2022Q4单季度实现营业收入10.00亿元，同比-25.01%；实现归母净利润-0.08亿元，同比-174.56%；实现扣非归母净利润-0.21亿元，同比-2.59%。奶酪市占率持续提升，家庭餐桌与餐饮工业系列增速靓眼。分品类看，2022年全年奶酪/液态奶/贸易业务分别实现营收38.69/3.49/6.00亿元，同比+16.01%/-18.86%/-14.78%，其中22Q4奶酪/液态奶/贸易业务分别实现营收9.10/0.76/0.12亿元，同比-13.58%/-31.70%/-92.58%。全年公司奶酪业务稳健增长，液态奶顺应“聚焦奶酪”整体战略规划体量占比逐步收缩，贸易业务向奶酪黄油类转移与核心奶酪业务协同发展。奶酪细项业务中，2022年即食营养/家庭餐桌/餐饮工业系列分别实现营收25.00/5.44/8.25亿，同比-0.55%/+54.73%/+75.60%。其中，