华鑫证券：食品饮料行业周报：上半年追赶进度，下半年动销加速

【内容摘要】一周新闻速递行业新闻：1）四川：启动原酒地方标准制定工作。2）黑龙江：推动白酒向中高端发展。公司新闻：1）贵州茅台：茅台控股股东合计增持超17亿。2）五粮液：五粮液在河北建立储销基地。3）山西汾酒：汾酒启动碳达峰行动。投资观点当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。白酒板块：本周泸州老窖、酒鬼酒、古井贡酒、伊力特召开2022年度股东大会，尽管目前仍处于大众消费弱复苏期，各酒企仍坚持各自发展战略不动摇，对完成2023年目标具有信心。分价位段看，不同定位酒企出现分化，1）泸州老窖等高端酒企发展更为良性，不断从顶层战略、内部机制上补齐，并由守转攻。2）古井贡酒、伊力特等区域酒企具备韧性，古井贡坚持次高端战略并加强费用管控，坚持收入利润目标不动摇；伊力特为保持企业健康良性增长而修正十四五目标，但2023年在疆内管理精细化、疆外招商开拓的基础上仍有信心完成目标。3）酒鬼酒等次高端酒企由于过去高增速而积压高库存，渠道压力相对较大，但费用改革战略仍长期坚持，致力于保持公司良性增长。整体来看，白酒板块上半年在渠道压力表现分化，终端婚喜宴消费回补