国信证券：兴发集团（600141）-磷矿石景气度维持高位，看好成长性新材料产品放量

兴发集团(600141)核心观点2022年业绩高速增长，业绩符合预期。公司发布2022年年度报告，公司2022年实现营收303.1亿元，同比增长26.8%，归母净利润58.5亿元，同比增长36.7%，实现扣非归母净利润60.5亿元，同比增长35.4%。公司主营业务毛利率34.9%，同比增长2.0pcts，公司三费率为3.7%，同比降低1.1pcts，公司全年累计研发投入12.4亿元，研发费用率达到4.1%，同比增长0.4pcts，公司全年归母净利率为19.3%，同比增长1.4pcts，业绩符合预期。全年磷化工、草甘膦景气增长，成长型产品加速放量。（1）公司内蒙兴发5万吨/年草甘膦产能投产，回购农银投资持有泰盛公司23.13%少数股东股权，泰盛公司成为公司全资子公司。全年草甘膦营收86.7亿元，同比增长21.7%，毛利率58.1%，同比增加17.9pcts。（2）公司后坪磷矿200万吨/年采矿项目取得安全生产许可证，现磷矿产能585万吨/年，全年磷矿营收8.6亿元，同比增长21.0%，毛利率达到73.9%。（3）食品添加剂、特种化学品、湿电子化学品等成长型产品需求良好，年内新疆兴发2万吨